Sensex jatuh 2.25%: Bagaimana peningkatan hasil bon mendorong aliran keluar dana daripada pasaran

Penanda aras Sensex di BSE jatuh lebih 1,000 mata atau lebih 2 peratus pada waktu dagangan petang pada hari Isnin.

Bursa Saham Bombay di Mumbai (Foto Fail)

Penanda aras Sensex di BSE jatuh lebih 1,000 mata atau lebih 2 peratus pada waktu dagangan petang pada hari Isnin menjadikan kejatuhan agregat sepanjang lima sesi dagangan terakhir pada lebih 2,300 mata atau 4.5 peratus. Walaupun Sensex jatuh di bawah paras 50,000, kejatuhan itu tidak terhad kepada pasaran India. Malah indeks utama dalam pasaran terkemuka Eropah dibuka lebih rendah sebanyak 0.8 peratus kepada 1 peratus pada hari Isnin, apabila hasil bon yang meningkat memberi kesan kepada sentimen pelaburan ekuiti di seluruh dunia.

Mengapa pasaran jatuh?

Pasaran melemah minggu lepas sejajar dengan peningkatan dalam hasil bon dalam pasaran domestik dan global. Walaupun hasil bon yang meningkat secara global telah menimbulkan kebimbangan pelabur dan telah bertindak sebagai pencetus kejatuhan dalam pasaran ekuiti, ramai yang merasakan kejatuhan dalam pasaran menyebabkan ramai pelabur (bimbang dengan penilaian yang mahal) untuk mendapatkan tempahan keuntungan, mengakibatkan penurunan selanjutnya.

Hasil bon 10 tahun di India meningkat daripada paras terendah baru-baru ini iaitu 5.76 peratus kepada 6.19 peratus sejajar dengan kenaikan hasil AS. Pada Isnin, ia meningkat lebih 1 peratus daripada penutupan Jumaat sebanyak 6.132 peratus kepada 6.196 peratus pada waktu petang.

Apakah hubungan antara hasil bon dan pulangan ekuiti?

Secara tradisinya, apabila hasil bon meningkat, pelabur mula mengagihkan semula pelaburan mereka daripada ekuiti dan ke dalam bon kerana ia lebih selamat. Apabila hasil bon meningkat, kos peluang untuk melabur dalam ekuiti meningkat dan oleh itu ekuiti menjadi kurang menarik.
Satu lagi faktor penting ialah apabila hasil bon meningkat, ia meningkatkan kos modal untuk syarikat yang seterusnya memampatkan penilaian saham mereka.

Itu adalah sesuatu yang selalu dilihat pelabur apabila RBI mengurangkan atau menaikkan kadar repo. Apabila ia mengurangkan kadar repo, ia mengurangkan kos pinjaman untuk syarikat yang membawa kepada kenaikan harga saham dan sebaliknya.

Apakah kesannya terhadap aliran dana FPI?

Hasil bon memainkan peranan besar dalam aliran dana FPI. Secara tradisinya, telah dilihat bahawa apabila hasil bon meningkat di AS, FPI keluar dari ekuiti India. Malah, ia juga telah dilihat bahawa apabila hasil bon di India meningkat, ia mengakibatkan aliran keluar modal daripada ekuiti dan menjadi hutang.

Pulangan yang lebih tinggi bagi bon perbendaharaan di AS menyebabkan pelabur mengalihkan peruntukan aset mereka daripada ekuiti pasaran baru muncul yang lebih berisiko atau hutang kepada Perbendaharaan AS yang merupakan instrumen pelaburan paling selamat. Oleh itu, peningkatan hasil yang berterusan dalam pasaran maju mungkin memberi lebih tekanan kepada pasaran ekuiti India kerana mereka mungkin menyaksikan aliran keluar dana. Walaupun peningkatan dalam hasil bon domestik akan menyaksikan peruntukan bergerak daripada ekuiti kepada hutang.

Adakah RBI perlu campur tangan?

Laporan oleh SBI menunjukkan bahawa walaupun peningkatan dalam tebaran bon adalah manifestasi kegelisahan peserta pasaran, ia berkata bahawa bank pusat perlu menggunakan alat yang tidak konvensional untuk mengawal lonjakan dalam hasil pasaran bon. Ini penting kerana sebarang pergerakan menaik selanjutnya dalam hasil G-sec walaupun sebanyak 10 mata asas daripada paras semasa boleh membawa kepada kerugian MTM bagi bank-bank yang boleh menjadi kejatuhan kecil tahun luar biasa yang agak bijak dalam pasaran bon FY21 dengan RBI menyokong hutang dengan tekun. pengurusan Kerajaan pada kos serendah mungkin dalam tempoh 16 tahun, yang sebaliknya boleh mengancam kestabilan kewangan.

Kongsi Dengan Rakan Anda: