RBI menggunakan 'Operation Twist' untuk menurunkan kadar jangka panjang

Operation Twist ialah nama yang diberikan kepada operasi dasar monetari Rizab Persekutuan AS, yang melibatkan pembelian dan penjualan sekuriti kerajaan untuk meningkatkan ekonomi dengan menurunkan kadar faedah jangka panjang.

RBI mengurangkan kadar faedah utama - kadar repo - sebanyak 135 mata kepada 5.15 peratus tahun ini tetapi bank hanya meluluskan sebahagian daripadanya.

Pada 19 Disember, Reserve Bank of India memutuskan untuk menjalankan versi 'Operation Twist' melalui pembelian dan penjualan serentak sekuriti kerajaan di bawah Operasi Pasaran Terbuka (OMO) dengan harga Rs 10,000 crore setiap satu pada 23 Disember. Operation Twist ialah nama yang diberikan kepada operasi dasar monetari Rizab Persekutuan AS, yang melibatkan pembelian dan penjualan sekuriti kerajaan untuk meningkatkan ekonomi dengan menurunkan kadar faedah jangka panjang.

Kenapa Operation Twist sekarang?

RBI mengurangkan kadar faedah utama - kadar repo - sebanyak 135 mata kepada 5.15 peratus tahun ini tetapi bank hanya meluluskan sebahagian daripadanya. Kos median marginal satu tahun kadar pinjaman berasaskan dana (MCLR) telah menurun hanya 49 mata asas (bps). Operation Twist biasanya membawa kepada hasil jangka panjang yang lebih rendah, yang akan membantu meningkatkan ekonomi dengan menjadikan pinjaman lebih murah bagi mereka yang ingin membeli rumah, kereta dan projek kewangan, sementara menabung menjadi kurang diingini kerana ia tidak membayar faedah yang banyak. RBI berkata keputusan itu mengikuti semakan kecairan semasa dan keadaan pasaran serta penilaian keadaan kewangan yang berkembang. Bank pusat berminat agar kadar jangka panjang diturunkan untuk memulakan pelaburan dan memulihkan ekonomi. Ideanya ialah pelaburan perniagaan dan permintaan perumahan ditentukan terutamanya oleh kadar faedah jangka panjang.

Apakah rancangan RBI pada 23 Disember?

Bank pusat telah memutuskan untuk membeli satu sekuriti bernilai Rs 10,000 crore — 6.45 peratus GS 2029. Ini ialah bon 10 tahun jangka panjang. Dari segi penjualan, ia telah mencadangkan untuk menjual empat sekuriti untuk sejumlah Rs 10,000 crore — 6.65 peratus GS 2020, 7.80 peratus GS 2020, 8.27 peratus GS 2020 dan 8.12 peratus GS 2020. Kesemua empat sekuriti ini adalah pendek jangka, dan matang pada 2020. Apabila RBI membeli bon 6.45 peratus pada 23 Disember, permintaan dijangka meningkat, membawa kepada hasil jangka panjang yang lebih rendah. Sebaliknya, penjualan sekuriti jangka pendek akan menaikkan kadar jangka pendek. Bagaimanapun, jurubank berkata 'Operation Twist' berkemungkinan akan menamatkan jangkaan pemotongan kadar faedah. Ia adalah isyarat rasa tidak senang RBI terhadap keluk hasil Bil Perbendaharaan yang berada di bawah kadar repo dan kesediaannya untuk menyerap bekalan kerajaan pada masa selera pelabur rendah dalam tempoh yang lama, kata seorang jurubank.

Pengalaman AS.

Pada tahun 1961, pentadbiran John F Kennedy mencadangkan penyelesaian untuk memulihkan ekonomi yang lemah melalui kadar faedah jangka panjang yang lebih rendah sambil mengekalkan kadar faedah jangka pendek tidak berubah — satu inisiatif yang kini dikenali sebagai 'Operation Twist' sebagai penghormatan kepada lagu Chubby Checker dan menari kemudian menyapu bangsa. The Fed AS menggunakan dasar tersebut. The Fed kemudiannya melaksanakan program 'Operation Twist' pada akhir 2011 dan 2012 untuk merangsang ekonomi yang dilanda krisis kewangan global. Program pertama adalah dari September 2011 hingga Jun 2012 dan melibatkan penempatan semula 0 bilion dalam aset Fed. Yang kedua berlangsung dari Julai 2012 hingga Disember 2012 dan merangkumi sejumlah 7 bilion sebagai tindak balas kepada pertumbuhan lembap berterusan dalam ekonomi AS. Pada Disember 2012, Fed menamatkan program itu dan menggantikannya dengan satu lagi dasar pelonggaran kuantitatif, yang bertujuan untuk menurunkan kadar jangka panjang dengan membuat pembelian pasaran terbuka bagi Perbendaharaan bertarikh lebih lama dan sekuriti bersandarkan gadai janji.

Apakah Operasi Pasaran Terbuka?

RBI mengurus dan mengawal kecairan, kekuatan rupee dan pengurusan monetari melalui pembelian dan penjualan sekuriti kerajaan (G-Secs) dalam alat monetari yang dipanggil Operasi pasaran terbuka. OMO ialah operasi pasaran yang dijalankan oleh RBI dengan cara penjualan dan pembelian G-Secs ke dan dari pasaran dengan objektif untuk menyesuaikan keadaan mudah tunai rupee dalam pasaran secara tahan lama. Apabila RBI merasakan bahawa terdapat lebihan mudah tunai dalam pasaran, ia menggunakan penjualan sekuriti dengan itu menyedut kecairan rupee. Begitu juga, apabila keadaan kecairan ketat, RBI mungkin membeli sekuriti daripada pasaran, dengan itu melepaskan kecairan ke dalam pasaran. Pada hari Jumaat, hasil bon penanda aras 10 tahun jatuh sebanyak 13 mata asas kepada 6.60 peratus, berikutan pengumuman RBI.

Kongsi Dengan Rakan Anda: