Diterangkan: Bagaimana garis pertukaran dolar dengan US Fed boleh membantu dalam masa yang tidak menentu

India sudah pun mempunyai garis swap mata wang dua hala bilion dengan Jepun, yang mempunyai rizab dolar kedua tertinggi selepas China.

Reserve Bank of India juga menawarkan talian swap serupa kepada bank pusat di rantau SAARC dalam jumlah korpus bilion. (Foto Fail)

India sedang bekerjasama dengan Amerika Syarikat untuk mendapatkan talian pertukaran dolar yang akan membantu dalam pengurusan akaun luarannya yang lebih baik dan memberikan perlindungan tambahan sekiranya aliran keluar dana secara mendadak, menurut industri perbankan dan sumber kerajaan.

India sudah pun mempunyai garis swap mata wang dua hala bilion dengan Jepun, yang mempunyai rizab dolar kedua tertinggi selepas China. Reserve Bank of India juga menawarkan talian swap serupa kepada bank pusat di rantau SAARC dalam jumlah korpus bilion.

Apakah faedah talian swap?

Walaupun India sebahagian besarnya dijangka akan mengatasi sebarang cabaran yang ditimbulkan oleh aliran keluar dana yang berterusan daripada pasaran, talian swap dengan Rizab Persekutuan AS memberikan keselesaan tambahan kepada pasaran forex. Pelabur institusi asing (FII) telah menjadi penjual besar dalam pasaran ekuiti dan hutang India pada Mac dan April setakat ini, kerana kebimbangan terhadap kesan ekonomi pandemik COVID-19 telah menjejaskan sentimen pelabur.

Walaupun pasaran saham telah menyaksikan penarikan semula daripada paras rendah sebelumnya, terdapat kebimbangan bahawa kesan ekonomi COVID-19 akan bertahan untuk jangka masa yang ketara, dan tidak mungkin terdapat sebarang pemulihan berbentuk V dalam ekonomi atau dalam pasaran kewangan.

Ini bermakna kerajaan dan RBI tidak boleh mengurangkan kawalan mereka terhadap pengurusan ekonomi dan akaun luar.

Baca | Tetingkap swap mata wang bilion akan menurunkan kadar pada kecairan rupee yang tinggi

Adakah rizab pertukaran asing India cukup?

Dalam kira-kira sebulan, rizab pertukaran asing India telah jatuh hampir bilion - daripada paras tertinggi sepanjang masa 7.23 bilion pada 6 Mac kepada 4.66 bilion pada 3 April, mengikut data terkini yang dilaporkan oleh RBI.

Walaupun kemerosotan harga minyak mentah global dan pengurangan import akibat wabak pandemik, aliran keluar dana yang mendadak hasil daripada pelabur portfolio asing (FPI) yang mencari tempat berlindung yang lebih selamat di tengah-tengah ketidaktentuan global semasa, telah menurunkan rizab pertukaran asing India.

Selepas berjalan lancar di mana rizab pertukaran asing India meningkat minggu ke minggu selama hampir enam bulan, mereka mula menurun pada bulan Mac. FPI melabur bersih Rs 58,337 crore, atau hampir bilion, antara September 2019 dan Februari 2020.

Express Explained kini di Telegram. klik di sini untuk menyertai saluran kami (@ieexplained) dan sentiasa dikemas kini dengan yang terkini

Menurut data RBI, 63.7% daripada aset mata wang asing India — atau 6.17 bilion — dipegang dalam sekuriti luar negara, terutamanya dalam perbendaharaan AS. Sesetengah peserta pasaran forex percaya bahawa rizab negara pada peringkat ini — yang kira-kira bersamaan dengan 12 bulan keperluan import — adalah mencukupi untuk mengatasi sebarang kesulitan.

Bagaimanakah kemudahan swap berfungsi?

Dalam pengaturan swap, Fed AS menyediakan dolar kepada bank pusat asing, yang, pada masa yang sama, menyediakan dana yang setara dalam mata wangnya kepada Fed, berdasarkan kadar pertukaran pasaran pada masa transaksi. Pihak-pihak bersetuju untuk menukar kembali kuantiti dua mata wang mereka pada tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan, yang boleh menjadi hari berikutnya atau bahkan tiga bulan kemudian, menggunakan kadar pertukaran yang sama seperti dalam transaksi pertama.

Operasi swap ini tidak membawa kadar pertukaran atau risiko pasaran lain, kerana syarat urus niaga ditetapkan terlebih dahulu. Ketiadaan risiko kadar pertukaran adalah faedah utama kemudahan tersebut.

Adakah India mempunyai talian swap dengan mana-mana negara lain?

Pada 2019, India menandatangani perjanjian talian swap mata wang dua hala bilion dengan Jepun, yang mempunyai rizab dolar kedua terbesar selepas China. Kemudahan ini memberi India kelonggaran untuk menggunakan rizab ini pada bila-bila masa untuk mengekalkan tahap imbangan pembayaran atau kecairan jangka pendek yang sesuai.

November lalu, untuk meningkatkan lagi kestabilan kewangan dan kerjasama ekonomi dalam rantau SAARC, RBI meletakkan rangka kerja yang disemak mengenai pengaturan pertukaran mata wang untuk negara SAARC untuk 2019-22.

Kemudahan ini pada asalnya mula beroperasi pada 15 November 2012 untuk menyediakan garisan pendanaan belakang bagi keperluan mudah tunai pertukaran asing jangka pendek atau krisis imbangan pembayaran sehingga pengaturan jangka panjang dibuat. Di bawah rangka kerja untuk 2019-22, RBI akan terus menawarkan pengaturan swap dalam korpus keseluruhan bilion. Negara lain boleh mengeluarkan dana dalam dolar AS, euro atau rupee India.

Dengan negara manakah AS mempunyai talian swap?

Pada 19 Mac 2020, Fed membuka pengaturan swap sementara dengan bank pusat Australia, Brazil, Denmark, Korea Selatan, Mexico, Norway, New Zealand, Singapura dan Sweden, untuk dilaksanakan selama sekurang-kurangnya enam bulan untuk gabungan 0 bilion.

Fed sudah mempunyai pengaturan swap kekal dengan Bank of Canada, Bank of England , Bank Pusat Eropah, Bank of Japan dan Swiss National Bank. Ekonomi besar lain termasuk India, China, Rusia, Arab Saudi dan Afrika Selatan — kesemuanya sebahagian daripada kumpulan G-20 — pada masa ini tidak mempunyai talian pertukaran mata wang dengan AS.

Berikut ialah panduan Coronavirus pantas daripada Express Explained untuk memastikan anda sentiasa dikemas kini: Apakah yang boleh menyebabkan pesakit COVID-19 kambuh selepas pulih? |Penutupan COVID-19 telah membersihkan udara, tetapi ini mungkin bukan berita baik. Inilah sebabnya|Bolehkah ubat alternatif berfungsi melawan coronavirus?|Ujian lima minit untuk COVID-19 telah disediakan, India mungkin juga mendapatnya|Bagaimana India membina pertahanan semasa berkurung|Mengapa hanya sebahagian kecil daripada mereka yang menghidap coronavirus menderita secara akut| Bagaimanakah pekerja penjagaan kesihatan melindungi diri mereka daripada dijangkiti? | Apakah yang diperlukan untuk menyediakan wad pengasingan?

Kongsi Dengan Rakan Anda: