Dijelaskan: Adakah krisis Evergrande adalah detik Lehman China?

Major hartanah China Evergrande, bernilai 5 bilion, berada di ambang letupan. Pasaran telah digeruni oleh kebimbangan akan kesan ke atas ekonomi — tetapi Evergrande tidak mungkin menjadi Lehman era ini.

Seorang lelaki berjalan di tepi peta yang menunjukkan projek pembangunan Evergrande di China, di plaza bandar Evergrande di Beijing, Rabu, 15 Sept. 2021. (AP Photo/Andy Wong)

Kekalahan pasaran global hari Isnin, termasuk gelongsor yang tajam dalam indeks penanda aras di India, dicetuskan oleh dua peristiwa.

satu, krisis dana yang semakin teruk di Evergrande , pemaju terbesar dan paling banyak terhutang budi di China, yang boleh mendorong tindakan keras kawal selia ke atas sektor hartanah negara itu. Terdapat kebimbangan bahawa ia berpotensi menjadi penularan kewangan global.

Kedua, amaran Setiausaha Perbendaharaan AS Janet Yellen tentang malapetaka ekonomi jika penggubal undang-undang Amerika gagal menaikkan siling hutang yang dikenakan secara sah, di samping kebimbangan bahawa Pengerusi Rizab Persekutuan AS Jerome Powell berkemungkinan akan menyempurnakan rancangan untuk mengurangkan pembelian bon bank pusat selepas Terbuka Persekutuan Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Rabu.

Apakah krisis di Evergrande?

Evergrande, sebuah syarikat yang bermula pada tahun 1996 menjual air botol diikuti dengan perkhidmatan dalam penternakan babi, kini memiliki pasukan bola sepak profesional terkemuka China (Kelab Bola Sepak Guangzhou, diuruskan oleh bekas bek tengah Real Madrid, Fabio Cannavaro), dan telah lama menjadi budak poster daripada ledakan hartanah China. Ia didorong oleh lonjakan harga hartanah yang berterusan di China — pemacu utama pengembangan ekonomi China pasca pandemik — untuk berkembang ke lebih 250 bandar raya China yang menjual impian pemilikan rumah kepada kelas pertengahan negara itu.

Di plaza bandar Evergrande di Beijing, Rabu, 15 Sept. 2021. (AP Photo/Andy Wong)

Apa yang salah?

Terdapat dua pencetus segera yang mencetuskan krisis di Evergrande. Pengawal selia China, sebagai sebahagian daripada tindakan keras yang meluas ke atas sektor seperti ekonomi digital dan pendidikan, memulakan siasatan terhadap peminjaman tinggi pemaju hartanah. Untuk mengatasinya, Evergrande cuba menjual beberapa perniagaannya. Tetapi pasaran hartanah China yang perlahan secara progresif dan permintaan yang berkurangan untuk rumah baharu telah mengecutkan aliran tunai. Kedua-dua faktor itu digabungkan untuk mencetuskan masalah tunai di Evergrande.

Syarikat itu kini bergelut di bawah beban liabiliti 0 bilion yang telah mengurangkan penarafan kredit dan harga sahamnya. Ia berhadapan dengan hampir 800 bangunan kediaman yang belum siap, banyak pembekal yang belum dibayar dan lebih sejuta pembeli rumah yang telah membayar sebahagian untuk hartanah mereka.

Adakah krisis Evergrande mencetuskan risiko sistemik?

Terdapat dua faktor di sini. Pertama, China telah memainkan peranan penting dalam pemulihan ekonomi global selepas pandemik, setelah menjadi yang pertama di luar blok dalam mengawal penyebaran virus Covid-19 dan mengenepikan kesan penutupan pada suku pertama 2020, dengan berkesan muncul sebagai kunci. pemacu kitaran naik komoditi global.

Kedua, ledakan hartanah China yang berlanjutan yang bermula pada pertengahan 1990-an kini telah memastikan hampir tiga perempat daripada kekayaan isi rumah negara itu terkurung dalam perumahan. Kejatuhan yang akan berlaku di syarikat hartanah terbesar itu boleh memberi kesan ke atas keseluruhan ekonomi, mengheret pertumbuhan dan berpotensi mencetuskan kesan melata yang boleh menjejaskan pasaran komoditi dan kewangan global.

Terdapat juga kebimbangan mengenai Huarong, sebuah konglomerat kewangan milik negara China yang mempunyai liabiliti hampir 0 bilion. Huarong dilaporkan turut menghadapi masalah, meningkatkan persepsi tentang krisis sistemik yang lebih meluas di China. Tetapi terdapat juga tanda-tanda bahawa Parti Komunis China berkemungkinan akan mengambil berat di sebalik mekanisme henti belakang untuk memastikan bahawa krisis di kedua-dua syarikat ini tidak berlarutan di luar kawalan.

Krisis Evergrande: Apakah kesan kepada pasaran dan kekayaan global?

Jual beli pada hari Isnin agak meluas, dengan indeks utama di seluruh Asia-Pasifik dan Eropah menjunam secara mendadak. Kekalahan global dalam pasaran saham juga mencecah kekayaan terbesar dunia, dengan 500 orang terkaya kerugian gabungan 5 bilion, Bloomberg dilaporkan.

Nilai bersih Elon Musk Tesla Inc turun .2 bilion kepada 8 bilion pada hari Isnin, menurut Indeks Billionaires Bloomberg , dengan Jeff Bezos, pengasas Amazon.com yang berpangkalan di Seattle, kehilangan .6 bilion, mengurangkan kekayaannya kepada 4.2 bilion.

Pengasas dan Pengerusi Evergrande Hui Ka Yan jatuh mendadak dalam ranking kekayaan Bloomberg, dengan kekayaannya berada pada .3 bilion daripada puncak bilion pada 2017.

Di pasaran saham India, segmen logam, yang telah melonjak sejak awal tahun dan kelihatan menunjukkan tanda-tanda terlalu panas, terendam secara mendadak Isnin.

Penganalisis melihat ini lebih sebagai pembetulan jangka pendek, tetapi mungkin terdapat kesan lanjutan jika krisis di China tidak dapat diselesaikan.

Eksport bijih besi India yang memberangsangkan, kebanyakannya menuju ke China, juga boleh melihat kesan jika krisis berkembar di China mencetuskan kelembapan berterusan dalam pasaran hartanah China.

Dan berkemungkinan terdapat impak yang berterusan terhadap prospek pertumbuhan global, melembapkan pemulihan baru yang sedang dijalankan dalam pasaran seperti India.

Tindakan meruncing Fed dilihat sebagai satu lagi halangan yang boleh memberi kesan kepada sentimen, walaupun banyak perkara ini telah diambil kira.

Surat berita| Klik untuk mendapatkan penerangan terbaik hari ini dalam peti masuk anda

Kongsi Dengan Rakan Anda: