Diterangkan: Mengapa kerajaan meminjam di luar belanjawan, dan bagaimana

Bajet Kesatuan 2021: Pinjaman ini, tidak diambil secara langsung oleh Pusat, membantu menampung perbelanjaan, tetapi tidak dikira dalam defisit fiskal.

Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman akan membentangkan Belanjawan Kesatuan 2021 pada 1 Februari. (Foto Ekspres: Anil Sharma, Fail)

Salah satu butiran yang paling dicari dalam mana-mana Belanjawan Kesatuan ialah tahap defisit fiskal. Ia pada asasnya adalah jurang antara apa yang dibelanjakan oleh kerajaan pusat dan apa yang diperolehnya. Dalam erti kata lain, ia adalah tahap pinjaman oleh kerajaan Kesatuan.

Nombor ini ialah metrik paling penting untuk memahami kesihatan kewangan mana-mana kewangan kerajaan. Oleh itu, ia ditonton dengan teliti oleh agensi penarafan — di dalam dan di luar negara. Itulah sebabnya kebanyakan kerajaan mahu mengehadkan defisit fiskal mereka kepada jumlah yang dihormati.

Salah satu cara untuk melakukan ini adalah dengan menggunakan pinjaman luar bajet. Pinjaman sedemikian adalah cara untuk Pusat membiayai perbelanjaannya sambil mengekalkan hutang daripada buku — supaya ia tidak dikira dalam pengiraan defisit fiskal.

Apakah pinjaman luar bajet?

Menurut dokumen Bajet yang lalu, pada tahun kewangan semasa Pusat telah ditetapkan untuk meminjam Rs 5.36 lakh crore. Bagaimanapun, angka ini tidak termasuk pinjaman yang sepatutnya diambil oleh sektor awam bagi pihak mereka atau pembayaran bil dan pinjaman tertunda oleh Pusat. Perkara ini merupakan pinjaman luar bajet kerana pinjaman dan pembayaran tertunda ini bukan sebahagian daripada pengiraan defisit fiskal.

Tahun ini tidak terkecuali. Setiap tahun, Menteri Kewangan mengumumkan kuantum dana yang akan dikumpul oleh kerajaan dengan meminjam daripada pasaran. Jumlah ini dan faedah yang perlu dibayar ke atasnya ditunjukkan dalam hutang kerajaan.

Pinjaman luar bajet ialah pinjaman yang tidak diambil oleh Pusat secara langsung, tetapi oleh institusi awam lain yang meminjam atas arahan kerajaan pusat. Pinjaman sedemikian digunakan untuk memenuhi keperluan perbelanjaan kerajaan.

Tetapi oleh kerana liabiliti pinjaman tidak secara rasmi di Pusat, pinjaman itu tidak termasuk dalam defisit fiskal negara. Ini membantu mengekalkan defisit fiskal negara dalam had yang boleh diterima.

Akibatnya, seperti yang dinyatakan dalam laporan Pengawal dan Ketua Audit Negara 2019, laluan pembiayaan ini meletakkan sumber dana utama di luar kawalan Parlimen. Pembiayaan luar belanjawan sedemikian bukan sebahagian daripada pengiraan penunjuk fiskal walaupun terdapat implikasi fiskal, kata laporan itu.

Bagaimanakah pinjaman luar belanjawan dinaikkan?

Kerajaan boleh meminta agensi pelaksana untuk mengumpul dana yang diperlukan daripada pasaran melalui pinjaman atau dengan menerbitkan bon. Sebagai contoh, subsidi makanan adalah salah satu perbelanjaan utama Pusat. Dalam pembentangan Belanjawan untuk 2020-21, kerajaan hanya membayar separuh daripada jumlah belanjawan untuk bil subsidi makanan kepada Food Corporation of India. Kekurangan itu dipenuhi melalui pinjaman daripada Tabung Simpanan Kecil Nasional. Ini membolehkan Pusat mengurangkan separuh bil subsidi makanannya daripada Rs 1,51,000 crore kepada Rs 77,892 crore pada 2020-21.

Usaha sektor awam lain juga telah meminjam untuk kerajaan. Sebagai contoh, syarikat pemasaran minyak sektor awam diminta membayar silinder gas bersubsidi untuk penerima Pradhan Mantri Ujjwala Yojana pada masa lalu.

Bank sektor awam juga digunakan untuk membiayai perbelanjaan luar bajet. Sebagai contoh, pinjaman daripada bank PSU digunakan untuk menampung kekurangan dalam pelepasan subsidi baja.

Jika jumlah ini dimasukkan, apakah rupa defisit fiskal kerajaan?

Jika kita menganggap jumlah yang dipinjam daripada NSSF hanya untuk tahun ini, defisit fiskal akan meningkat sebanyak Rs 40,000 hingga Rs 50,000 crore secara mutlak, kata Profesor N R Bhanumurthy, Naib Canselor Sekolah Ekonomi B R Ambedkar, Bengaluru.

Sebagai tambahan kepada pinjaman oleh PSU, liabiliti sebenar kerajaan akan termasuk pinjaman yang diambil untuk permodalan semula bank dan perbelanjaan modal Kementerian Keretapi dan Tenaga.

Memandangkan pelbagai sumber pinjaman luar belanjawan, hutang sebenar adalah sukar untuk dikira. Sebagai contoh, dilaporkan secara meluas bahawa pada Julai 2019, hanya tiga hari selepas pembentangan Bajet, CAG menambat defisit fiskal sebenar untuk 2017-18 pada 5.85% daripada KDNK dan bukannya versi kerajaan sebanyak 3.46%.

Kongsi Dengan Rakan Anda: