Pakej ekonomi Atmanirbhar Bharat Abhiyan PM Modi: Berikut adalah cetakan halusnya

Perdana Menteri Narendra Modi mengumumkan Atma-nirbhar Bharat Abhiyan (atau Misi India Berdikari) dan berkata bahawa pada hari-hari mendatang kerajaannya akan mendedahkan butiran pakej ekonomi — bernilai Rs 20 lakh crore atau 10% daripada KDNK India dalam 2019-20 — bertujuan untuk mencapai misi ini.

Polis Pune membantu pendatang menaiki bas persendirian dari Wagheshwar Parking Yard berhampiran Wagholi di Jalan Pune-Ahmadnagar untuk pulang ke rumah mereka di Marathwada dan Vidharbha di tengah-tengah penutupan akibat pandemik coronavirus, pada 12 Mei 2020. (Foto Ekspres: Arul Horizon)

Pada hari Rabu, Perdana Menteri Narendra Modi berkata negara harus melihat krisis Covid-19 sebagai peluang untuk mencapai kemandirian ekonomi. Dalam dia tujukan kepada negara , beliau menekankan tentang kepentingan mempromosikan produk tempatan. Dia memanggilnya Atmanirbhar Bharat Abhiyan (atau Misi India Berdikari) dan berkata bahawa pada hari-hari yang akan datang, kerajaannya akan mendedahkan butiran pakej ekonomi ke arah tujuan ini, yang, selepas memasukkan pelepasan sebelum ini diumumkan oleh Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman dan RBI, akan bernilai Rs 20 lakh crore — atau 10 peratus daripada KDNK pada TK20.

Adakah ini pakej baru?

Bukan kesemuanya. Walaupun PM tidak memberikan butiran, beliau menyatakan bahawa pengiraan Rs 20 lakh crore ini termasuk apa yang telah diumumkan oleh kerajaan dan langkah yang diambil oleh Reserve Bank of India (RBI). Ini bermakna jumlah wang tambahan - yang melebihi dan melebihi apa yang kerajaan akan belanjakan walaupun tanpa krisis Covid - tidak akan menjadi Rs 20 lakh crore. Ia akan menjadi jauh lebih sedikit.

kenapa?

Ini kerana PM telah memasukkan tindakan RBI, bank pusat India, sebagai sebahagian daripada pakej fiskal kerajaan, walaupun hanya kerajaan yang mengawal dasar fiskal dan bukan RBI (yang mengawal dasar 'monetari'). Perbelanjaan kerajaan dan tindakan RBI adalah tidak sama dan tidak boleh ditambah dengan cara ini. Tiada tempat di dunia ini dilakukan, jelas Prof NR Bhanumurthy dari NIPFP.

Sebagai contoh, apabila AS dikatakan telah mengumumkan a pakej bantuan sebanyak trilion (Rs 225 lakh crore), ia hanya merujuk kepada wang yang akan dibelanjakan oleh kerajaan — dan ia tiada kaitan dengan apa yang mungkin dilakukan oleh Federal Reserve (bank pusat AS).

Jadi adakah jumlah sebenar yang dibelanjakan oleh kerajaan kurang daripada Rs 20 lakh crore? Jika ya, berapa banyak?

Anggaran kasar menunjukkan bahawa keputusan RBI telah menyediakan kecairan tambahan sebanyak Rs 5-6 lakh crore sejak permulaan krisis Covid-19. Tambahkan ini pada Rs 1.7 lakh crore daripada pakej bantuan fiskal pertama yang diumumkan oleh Pusat pada 26 Mac. Bersama-sama, kedua-duanya sudah menyumbang 40 peratus daripada pakej Rs 20-lakh crore. Itu meninggalkan jumlah berkesan Rs 12 lakh crore.

Ekspres Diterangkankini dihidupkanTelegram. klik di sini untuk menyertai saluran kami (@ieexplained) dan sentiasa dikemas kini dengan yang terkini

Walau bagaimanapun, jika kerajaan memasukkan keputusan mudah tunai RBI dalam pengiraan, maka perbelanjaan baharu sebenar oleh kerajaan mungkin jauh lebih rendah daripada Rs 12 lakh crore.

Ini kerana RBI telah mengeluarkan operasi pembelian bon jangka panjang (operasi repo jangka panjang atau LTRO, untuk memasukkan kecairan ke dalam sistem perbankan) bernilai Rs 1 lakh crore pada satu masa.

Jika, demi hujah, RBI mengeluarkan LTRO lain sebanyak Rs 1 lakh crore, maka bantuan fiskal keseluruhan akan jatuh pada jumlah yang sama.

Perdana Menteri Narendra Modi berucap kepada negara pada 12 Mei 2020.

Mengapa pakej RBI tidak boleh dimasukkan dalam pakej keseluruhan?

Ini kerana perbelanjaan langsung oleh kerajaan — sama ada melalui subsidi gaji atau pemindahan faedah langsung atau pembayaran gaji atau pembayaran untuk pembinaan hospital baharu dsb — serta-merta dan semestinya merangsang ekonomi. Dalam erti kata lain, wang itu semestinya sampai kepada orang ramai — sama ada sebagai gaji seseorang atau pembelian seseorang.

Tetapi pelonggaran kredit oleh RBI - iaitu, menyediakan lebih banyak wang kepada bank supaya mereka boleh memberi pinjaman kepada ekonomi yang lebih luas - tidak seperti perbelanjaan kerajaan. Ini kerana, terutamanya semasa krisis, bank mungkin mengambil wang itu daripada RBI dan tempat lain dan, bukannya meminjamkannya, meletakkannya kembali dengan RBI.

Inilah yang sebenarnya berlaku sekarang. Pada kiraan terakhir, bank India telah meletakkan Rs 8.5 lakh crore dengan bank pusat. Jadi dari segi pengiraan, RBI telah memberikan rangsangan sebanyak Rs 6 lakh crore. Tetapi realitinya adalah bahawa ia telah menerima jumlah yang lebih besar kembali daripada bank.

Kongsi Dengan Rakan Anda: