Dijelaskan: Bagaimana kadar repo terbalik menjadi kadar faedah penanda aras dalam ekonomi

Coronavirus (COVID-19): Seperti kebanyakan bank pusat lain di dunia, Reserve Bank of India, juga telah cuba mengurangkan kadar faedah untuk meningkatkan ekonomi.

Gabenor RBI Shaktikana Das. (Foto Ekspres oleh Prashant Nadkar)

Coronavirus ( COVID-19 ): Kelembapan ekonomi India pada 2018 dan 2019 menjadi lebih teruk pada 2020 dengan penularan COVID-19 dan terhentinya hampir semua aktiviti ekonomi. Seperti kebanyakan bank pusat lain di dunia, Reserve Bank of India, juga telah cuba mengurangkan kadar faedah untuk meningkatkan ekonomi. Walau bagaimanapun, tidak seperti pada masa lalu, apabila RBI menggunakan kadar reponya sebagai instrumen utama untuk mengubah suai kadar faedah, hari ini, kadar repo terbalik yang menetapkan penanda aras dengan berkesan.

Apakah kadar repo dan repo terbalik?

Kadar repo ialah kadar di mana RBI meminjamkan wang kepada sistem perbankan (atau bank) untuk tempoh yang singkat. Kadar repo terbalik ialah kadar di mana bank boleh meletakkan wang mereka dengan RBI.

Dengan kedua-dua jenis repo, yang merupakan singkatan kepada perjanjian pembelian semula, urus niaga berlaku melalui bon — satu pihak menjual bon kepada pihak yang lain dengan janji untuk membelinya semula (atau membelinya semula) pada tarikh yang ditentukan kemudian.

Dalam ekonomi yang semakin berkembang, bank perdagangan memerlukan dana untuk memberi pinjaman kepada perniagaan. Satu sumber dana untuk pinjaman tersebut adalah wang yang mereka terima daripada orang biasa yang mengekalkan deposit simpanan dengan bank. Repo adalah pilihan lain.

Menjelaskan | Bagaimana RBI mengendalikan 'The Great Lockdown'

Dalam keadaan biasa, iaitu apabila ekonomi berkembang, kadar repo ialah kadar faedah penanda aras dalam ekonomi kerana ia adalah kadar faedah terendah di mana dana boleh dipinjam dan, oleh itu, ia membentuk kadar lantai untuk semua yang lain. kadar faedah dalam ekonomi — contohnya, kadar faedah yang perlu dibayar oleh pengguna untuk pinjaman kereta atau kadar faedah yang akan mereka peroleh daripada deposit tetap dsb.

Klik untuk besarkan

Apa yang telah berubah sekarang?

Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, pertumbuhan ekonomi India telah merosot dengan mendadak. Ini telah berlaku atas pelbagai sebab dan pada asasnya ditunjukkan dalam permintaan pengguna yang lebih rendah. Sebagai tindak balas, perniagaan telah menahan diri daripada membuat pelaburan baru dan, oleh itu, tidak meminta seberapa banyak pinjaman baharu. Selain itu, kejadian sedia ada aset tidak berbayar (NPA) yang tinggi dalam sistem perbankan. Oleh itu, permintaan bank untuk dana baharu daripada RBI juga telah berkurangan. Keseluruhan kitaran ini telah dipergiatkan dengan penguncian yang berterusan.

Oleh itu, sistem perbankan kini dipenuhi dengan mudah tunai untuk dua sebab yang luas: dalam satu pihak, RBI memotong kadar repo dan pembolehubah dasar lain seperti Nisbah Rizab Tunai untuk mengeluarkan dana tambahan dan lebih murah ke dalam sistem perbankan supaya bank boleh memberi pinjaman dan sebaliknya, bank tidak memberi pinjaman kepada perniagaan, sebahagiannya kerana bank terlalu mengelak risiko untuk memberi pinjaman dan sebahagiannya kerana permintaan keseluruhan daripada perniagaan juga telah menurun.

Jadi, bagaimanakah repo terbalik menjadi kadar penanda aras?

Lebihan mudah tunai dalam sistem perbankan bermakna pada bulan Mac dan separuh pertama April, bank hanya menggunakan repo terbalik (untuk meletakkan dana dengan RBI) dan bukannya repo (untuk meminjam dana). Sehingga 15 April, RBI mempunyai hampir Rs 7 lakh crore wang bank yang diletakkan dengannya. Dengan kata lain, kadar repo terbalik telah menjadi kadar yang paling berpengaruh dalam ekonomi.

Ekspres Diterangkankini dihidupkanTelegram. klik di sini untuk menyertai saluran kami (@ieexplained) dan sentiasa dikemas kini dengan yang terkini

Apakah yang telah dilakukan oleh RBI?

Menyedari perkara ini, bank pusat telah mengurangkan kadar repo terbalik lebih daripada repo (lihat graf) dua kali dalam tempoh tiga minggu lepas. Ideanya adalah untuk menjadikannya kurang menarik bagi bank untuk tidak melakukan apa-apa dengan dana mereka kerana tindakan mereka itu menjejaskan ekonomi dan menyebabkan perniagaan yang benar-benar memerlukan dana kelaparan.

Adakah langkah untuk memotong repo terbalik akan berfungsi?

Semuanya bergantung kepada kebangkitan semula permintaan pengguna di India. Jika gangguan yang disebabkan oleh wabak penyakit novel coronavirus berterusan untuk jangka masa yang lama, permintaan pengguna, yang sudah agak lemah, berkemungkinan akan kekal diredam dan perniagaan akan berasa tidak perlu meminjam banyak untuk membuat pelaburan baru. Jika permintaan pengguna pulih dengan cepat, permintaan untuk kredit akan meningkat juga.

Dari perspektif bank, ia juga penting bagi mereka untuk yakin tentang pinjaman baharu yang tidak bertukar menjadi NPA, dan menambah kepada tahap pinjaman lapuk mereka yang sudah tinggi. Sehingga bank berasa yakin tentang prospek pemulihan ekonomi, pemotongan kadar repo terbalik mungkin mempunyai sedikit kesan.

Jangan terlepas artikel mengenai Coronavirus ini dari Diterangkan bahagian:

‣ Bagaimana coronavirus menyerang, langkah demi langkah

‣ Topeng atau tiada topeng? Mengapa bimbingan telah beralih

‣ Selain penutup muka, patutkah saya memakai sarung tangan apabila saya keluar?

‣ Bagaimana model pembendungan Agra, Bhilwara dan Pathanamthitta Covid-19 berbeza

‣ Bolehkah coronavirus merosakkan otak anda?

Kongsi Dengan Rakan Anda: