Moratorium 4 tahun ke atas bayaran AGR akan memberi kelegaan buat masa ini kepada syarikat telekomunikasi, tetapi mungkin tidak menghentikan pendarahan kunci kira-kira

Pakej bantuan hari Rabu untuk sektor telekomunikasi telah hampir sejurus selepas jurubank terlibat dalam mencari sedikit masa untuk industri, terutamanya Vodafone Idea.

Menteri-menteri kesatuan Ashwini Vaishnaw, Anurag Thakur memberi taklimat kepada akhbar. (PTI)

The pakej bantuan untuk sektor telekomunikasi , sambil menawarkan prospek aliran tunai tahunan sebanyak anggaran Rs 45,000 crore kepada industri yang kebuluran dana, gagal menangani kesan merah yang ketara yang sudah ada pada kunci kira-kira majoriti pemain.

Langkah-langkah itu, kesemuanya bersifat prospektif, juga berpotensi terlepas untuk memupuk rejim tarif yang lebih mampan yang, menurut pemain industri, boleh datang sebagai satu pukulan untuk pemain dalam sektor berintensif modal dan pihak berkepentingan lain, seperti sebagai bank yang mempunyai pendedahan melebihi Rs 1 lakh crore kepada syarikat telekomunikasi.

Antara langkah itu, pengumuman moratorium sehingga empat tahun ke atas bayaran yang timbul daripada penghakiman Mahkamah Agung pada hasil kasar tahunan (AGR), dan pada bayaran wajar spektrum yang dibeli dalam lelongan yang lalu, dilihat sebagai positif dalam membendung pendarahan dalam jangka pendek.

Walau bagaimanapun, mereka yang memilih untuk menggunakan moratorium perlu membayar faedah sebanyak MCLR+2%, sesuatu yang akan melindungi hasil kerajaan dengan berkesan.

Agensi penarafan ICRA telah menilai bahawa moratorium ke atas bayaran AGR memberikan tangguh aliran tunai tahunan sekitar Rs 14,000 crore untuk industri, manakala moratorium ke atas bayaran spektrum memberikan satu lagi Rs 32,000 crore pelepasan tunai tahunan untuk industri secara keseluruhan.

Tetapi penangguhan ini mungkin hanya memberikan kelegaan sementara.

Penangguhan untuk yuran AGR tidak boleh ditafsirkan sebagai penepian kerana pakej tersebut hanya membayangkan moratorium selama empat tahun ke atas yuran AGR tersebut mulai 1 Oktober 2021 (tarikh yang ditetapkan) dengan faedah dan penalti terakru untuk penangguhan tersebut. Mengenai isu lain seperti pembayaran spektrum, jaminan bank dsb., pelepasan itu nampaknya bersifat prospektif. Walaupun ini akan memberikan sedikit kelegaan buat sementara waktu, ia tidak pada asasnya mengurangkan kunci kira-kira pengendali telekomunikasi yang sudah berdarah kerana yuran akhirnya perlu dibayar dengan faedah, kata Akshat Jain, Rakan Kongsi, J Sagar Associates.

Di samping itu, pada penghujung tempoh moratorium, kerajaan akan memberi pilihan kepada pemain telekomunikasi untuk membayar jumlah faedah yang timbul daripada penangguhan pembayaran melalui ekuiti, dan atas pilihan kerajaan, untuk menukar keseluruhan bayaran tertunggak. ke dalam ekuiti. Garis panduan untuk ini akan dimuktamadkan oleh Kementerian Kewangan.

Sumber perbankan yang rapat dengan pembangunan itu berkata langkah-langkah yang diumumkan kerajaan akan membantu syarikat menjimatkan wang tunai dan ia akan meningkatkan dengan ketara kebarangkalian pembayaran balik sekurang-kurangnya untuk 3-4 tahun akan datang. Satu lagi sumber berkata pengumuman itu mungkin sebahagian daripada perjanjian tiga hala di mana kerajaan secara berkesan menyampaikan bahawa saya akan memberikan anda moratorium, anda (promotor) membawa masuk wang ke dalam syarikat, berikutan itu kerajaan akan terbuka untuk mengambil sedikit pendedahan ekuiti syarikat itu di kemudian hari.

Seorang eksekutif kanan industri telekomunikasi berkata bahawa ini, di samping peruntukan untuk 100 peratus FDI melalui laluan automatik, berpotensi membuka jalan untuk membenarkan keluar secara beransur-ansur beberapa pemegang kepentingan ekuiti Vodafone Idea pada masa akan datang. Sehingga 30 Jun, hutang kasar Vodafone Idea ialah Rs 1.9 lakh crore, yang terdiri daripada obligasi pembayaran spektrum tertunda sebanyak Rs 1.06 lakh crore dan liabiliti AGR sebanyak Rs 62,180 crore.

Pada Oktober 2019, Mahkamah Agung telah memerintahkan pengendali telekomunikasi membayar Rs 1.19 lakh crore kepada Jabatan Telekomunikasi sebagai tunggakan AGR yang belum selesai. Daripada jumlah ini, yuran Vodafone Idea ialah Rs 58,254 crore, manakala bayaran Bharti Airtel ialah Rs 43,980 crore. Bagaimanapun, pada September 2020, mahkamah tertinggi diberikan 10 tahun kepada syarikat untuk membuat pembayaran tertunda yuran AGR, termasuk penalti, faedah dan faedah atas penalti sehingga 31 Mac 2031.

Perkara utama yang menjadi pertikaian dalam litigasi AGR ialah kemasukan hasil bukan telekomunikasi dalam takrifan hasil kasar terlaras, yang meningkatkan dengan ketara levi berasaskan AGR seperti caj penggunaan spektrum dan yuran lesen (iaitu peratusan AGR). Dalam pengumuman hari Rabu, kerajaan berkata hasil bukan telekomunikasi akan dikecualikan daripada takrifan AGR secara prospektif.

Apakah Hasil Kasar Dilaraskan?

Terutamanya, pakej bantuan hari Rabu untuk sektor telekomunikasi telah datang hampir selepas jurubank terlibat dalam mencari sedikit masa untuk industri, terutamanya Vodafone Idea. Agensi berita Reuters telah melaporkan awal minggu ini bahawa sekumpulan bank, yang diketuai oleh State Bank of India, telah menulis surat kepada kerajaan, meminta lebih banyak masa untuk Vodafone Idea menjelaskan bayarannya. Bulan lalu, Jabatan Telekomunikasi mengadakan beberapa siri mesyuarat dengan pegawai bank, termasuk dari SBI dan Bank of Baroda, untuk membincangkan masalah kewangan yang merugikan sektor itu.

Sumber industri perbankan berkata pakej telekom itu melegakan bank kerana ia mengurangkan kemungkinan berlakunya mungkir oleh pengendali yang terdedah. Ini akan membantu dalam menstabilkan dan mengurangkan aset tidak berprestasi dalam sektor ini.

Pendedahan sektor perbankan kepada pemain telekomunikasi adalah ketara dengan lebih Rs 1 lakh crore, yang terdiri daripada buku berasaskan dana dan bukan berasaskan dana. Moratorium empat tahun ke atas bayaran yang perlu dibayar kepada kerajaan, bersama-sama pelepasan ke atas jaminan bank, memberikan kelonggaran kepada syarikat telekomunikasi untuk menguruskan aliran tunai mereka dengan lebih baik. Walaupun ia menyediakan masa untuk mengatur rumah mereka, liabiliti keseluruhan syarikat telekomunikasi tidak berkurangan dan akhirnya mereka perlu menaikkan tarif untuk menjana aliran tunai yang mencukupi, kata seorang jurubank kanan sebuah bank sektor awam. Memandangkan rasionalisasi dalam definisi AGR hanya secara prospektif, syarikat telekomunikasi perlu menjana sumber, atau mengumpul modal, untuk akhirnya menyelesaikannya bersama-sama dengan pembayaran yuran bank, kata jurubank itu. Di kalangan bank swasta, Yes Bank dan IDFC First Bank mempunyai pendedahan yang ketara kepada Vodafone Idea.

Untuk akhir tahun Mac 2021, Vodafone Idea melaporkan kerugian bersih Rs 46,293.70 crore manakala Bharti Airtel melaporkan kerugian bersih Rs 25,197.60 crore. Untuk suku akhir 31 Mac 2021, Jio Platforms, unit telekomunikasi Reliance Industries, melaporkan keuntungan bersih Rs 3,508 crore, 47.5% lebih tinggi berbanding setahun lalu.

Permintaan lama untuk campur tangan kerajaan dalam menetapkan tarif lantai telekomunikasi, seperti yang telah dilakukan dalam sektor penerbangan awam untuk melindungi persaingan, tidak mendapat tempat dalam pakej bantuan.

Gopal Vittal, MD & Ketua Pegawai Eksekutif (India dan Asia Selatan), Bharti Airtel, berkata: Pembaharuan baharu ini akan meningkatkan lagi usaha kami untuk melabur dalam masa depan digital yang menarik ini dan membolehkan kami menjadi salah satu pemain utama dalam ekonomi digital India. Walau bagaimanapun, lebih banyak perlu dilakukan ke arah rejim tarif yang mampan untuk memastikan industri mendapat pulangan yang adil. Ini seterusnya akan membolehkan ia terus melabur dalam teknologi dan inovasi baharu untuk membawa perkhidmatan bertaraf dunia kepada pelanggan.

Surat berita| Klik untuk mendapatkan penerangan terbaik hari ini dalam peti masuk anda

Kongsi Dengan Rakan Anda: